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西藏旅游调研纪要:西藏未来景区资源的集大成者

发布时间:2011-03-30    研究机构:民生证券

3月29日我们组织机构联合调研,西藏旅游(600749)(600749)董事长及董秘出席,针对市场关心的增发项目情况以及公司经营发展计划进行了深入的交流。

2009年,阿里地区接待游客42,338人次,2010年接待60,887游客,同比增长44%。2010年阿里昆莎机场的通航,将拉萨至阿里的交通缩短为1个半小时,是公司选择增发收购阿里景区的重要契机。阿里作为四大宗教共同的圣地,仅印度教徒就有几亿人的基础,每年申请入境的香客达到100万人次。目前由于政策、基础设施、接待能力等限制每年得以到神山圣湖朝拜的香客仅有3万人。公司募投项目主要为提高景区接待能力,阿里游客逗留时间一般为三天两夜,人均花费在2000元以上,神山圣湖开发“投入少,见效快”,盈利前景乐观,项目盈利水平将超市场预期。

目前公司已战略布局西藏东西线最优质的目的地景区,巴松措、雅江大峡谷和神山圣湖目的地景区,公司景区资源禀赋在上市公司中堪称一流,公司可持续开发空间和盈利空间最大。公司已经成为西藏旅游十二五规划中重要参与者,公司拥有强大的景区资源整合能力、开发设计优势和营销能力。拥有成熟的汉藏结合管理团队也使得当地政府乐意与公司合作,目前已有多地优质资源在谈判中,未来持续扩张的前景依然看好。西藏四大国家公园中,公司已经拥有其二,其他两个国家公园纳木错景区和珠峰景区也不排除合作的可能。

预计十二五西藏旅游业将迎来大爆发,公司在战略布局初步成型后将迎来大发展,业绩也将得到全面体现,预计2011年和2012年公司业绩将加快增长,摊薄业绩分别为0.27和0.39。西藏旅游广阔的前景和公司的优质资源禀赋、成长空间以及可持续增长潜力,值得我们长期看好,维持第一目标价20元。

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