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西藏旅游:景区业务利润同比增长250.57%

发布时间:2011-08-25    研究机构:西南证券

转型成功旅游景区业务大增:公司战略转型成功,逐步确立了西藏大旅游发展战略,以景区资源开发经营业务为主导,旅游服务业务为辅助,广告传媒文化业务为补充的全新业务格局。报告期内,公司旅游景区业务实现收入2274万元,同比增长196%,利润总额396万元,同比增长250.57%。根据发展实际,公司成立了林芝管理中心,对三个景区-大峡谷景区、尼洋河风光带和巴松措景区进行经营管理统筹,降低运营成本,提高管理效率。

阿里神山圣湖景区开始前期工作。公司定向发行股票2500万股,募集资金3.5亿操作阿里神山圣湖旅游区一期项目,4月18日已完成。

《西藏自治区“十一五”旅游产业发展规划》将阿里神山圣湖旅游区列为自治区旅游产业发展的七大空间布局之一,以及区内六大世界知名旅游品牌之一。上半年阿里地区游客接待量达到去年全年的90%,旅游收入超过去年全年,旺季到来后全年增速将不止翻一倍;新成立的西藏航空开通拉萨至阿里的航线,两天的行程可缩短到不足两个小时,交通条件继续得到改善。目前该景区已开始部分基础设施和接待中心等的项目前期和设计施工工作。

广告业务收入虽增但对利润贡献不大。广告业务本期实现营业收入上实现5205.1万元,同比有较大增长,但因主要是媒介代理业务利润率较低,但对利润贡献不大,无法扭转亏损局面。

业绩预测与估值。每年7-10月是西藏的旅游旺季,我们预测公司11、12年EPS 分别为0.21元和0.25元。8月24日公司收盘价为15.51元,动态PE 分别为73.86X 和62.04X,维持“增持”评级。

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