移动版

西藏旅游中报点评:阿里神山圣湖成精彩亮点

发布时间:2013-08-29    研究机构:西南证券

事件:

西藏旅游(600749)(600749)发布中报称,公司实现营业收入61,694,197.71元,较上年同期增长20%;实现净利润-17,388,448.52元,较上年同期增亏189.98万元。EPS为亏损0.09元。

点评:

景区营收同比增长20%,阿里神山圣湖已盈利:报告期内,公司旅游景区业务实现收入35,12.15万元,同比期增长20%,基本完成本期经营计划。阿里神山圣湖景区在继续设施建设的同时,提前投入试运营,本期末已获得盈利。大峡谷景区接待人数保持了超过25%的增长,但受限制三公消费等因素的影响,产品结构发生变化,收益增长低于预期。巴松措景区人数增长超过30%,但由于景区度假村在改造中,虽然临时租用了住宿用房,住宿接待能力较弱,相关收益大幅降低。

鲁朗景区因道路等规划基础设施建设尚未完成,收益增长有限。

旅游服务业务营收下降近四成:本期实现营收532.8万元,同比下降39.4%。本期饭店进入全面装修建设阶段。旅行社继续向配合景区营销方向调整,拉萨门店景区专线游产品销售有所增长;发挥西线优势,配合阿里景区的销售策略在策划中。

广告业务配合旅游主业继续调整:坚持运用西藏资源、配合旅游主业的方向继续进行调整。本期成功举办林芝桃花节,承办林芝地区大峡谷节等节庆活动,形成经营小高峰;同时已培育成林芝节庆品牌,对区域旅游推广、专线游奠定了基础,也为提前经营旺季做出贡献。该公司注册资本5200万元、总资产1.6亿元、净资产1.2亿元、报告期营业收入1712万元,净利润为-205万元。

公司具资源垄断优势。公司拥有林芝雅鲁藏布大峡谷4A景区独家开发经营权,经营期限40年;拥有阿里神山圣湖景区4A独家开发经营权50年、巴松措4A景区特许经营权40年、鲁朗花海牧场4A景区独家开发经营权40年.拥有丰富而优质的景区资源,保证了公司旅游业务的成长空间和发展的可持续性。2014年阿里神山湖项目实现并表,同年神山圣湖也迎来转山的大年。

西藏旅游市场十分看好。西藏自治区旅游局最新发布统计数据显示,1月至6月,西藏累计接待国内外游客343.21万人次,同期增长21.8%;实现旅游总收入31.76亿元,同比增长32.1%。其中,接待国内游客340.18万人次,同比增长22.1%。西藏接待入境游客30306人次;实现旅游外汇收入1869万美元。近年来,西藏旅游一直保持20%以上的增长,业绩预测与估值。我们预测13、14年EPS分别为0.054元和0.09元。评级“增持”。

风险提示:经济下行、食品安全、突发事件及项目进展不及预期等风险。

申请时请注明股票名称