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西藏旅游:区域市场龙头企业

发布时间:2008-11-04    研究机构:中信建投证券

西藏旅游(600749)行业的龙头企业,行业景气度持续向好。公司目前是西藏自治区唯一一家以旅游、文化传媒为主业的上市公司。2007年,我国旅游业总收入首次突破1万亿元,达1.09万亿元,增长22.6%%。西藏目前是旅游的热点地区。其游客人数、旅游收入、人均消费每年的增长速度高达20-30%。随着青藏铁路、林芝机场的开通,该增长速度预计将超过40%。

公司拥有市场经济专利。从20世纪80年代开始,公司一直在西藏旅游东环线中的林芝地区开展旅游业务,包括登山、探险漂流等旅游服务、旅游开发及旅游调研工作。目前在林芝地区主要进行巴松措旅游区、雅鲁藏布大峡谷入口段旅游区的开发与经营工作。以西环线上阿里的神山(岗仁波钦)圣湖(玛旁雍措)为目的地的印度香客是西环线重要的旅游接待对象。公司拥有中国西藏自治区印度民间香客接待中心三分之一的股权。

大旅游整合平台的价值日益显现。公司从2003年开始实施大旅游战略和西藏人文地理工程,建立大旅游整合平台。中国旅游业发展最后一块具有整体整合可能性的区域是西藏,圣地公司的大旅游整合平台的实力、核心竞争能力具有的巨大的价值,在自治区内旅游企业是独一无二的。

维持“增持”投资评级。西藏旅游未来的主要利润来源是景区服务业务,而且大峡谷景区是一个新兴景区,随着开发力度的加大,游客认知程度的提高,该景区的盈利能力将会出现大幅度的提高。随着青藏铁路和林芝机场相继开通,公司所面临的外部经营环境将发生很大的变化。我们维持该股“增持”投资评级。

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